十一月 2019

文:駱潤生

投資界名言:「牛市賺,熊市賺,唯有豬挨宰。」比喻牛市熊市都有明確的方向和策略,唯有豬沒有方向目標,貪婪又沒紀律,也沒有信念,這就是沒有投資哲學的寫照。

108年11月9日,風和日麗的周末,陽光輕灑秋風送爽,我跟老婆大人請假,斗膽請她自己帶兒子去學游泳;自己懷著朝聖的心,去參加亦師亦友的闕又上老師在美國閉關半年完成的新書《為什麼你的退休金只有別人的一半》發表會。

本次發表會也請到了兩位投資達人一起分享,分別是不敗教主陳重銘與生活投資達人阿格力(許凱迪)。現場滿座,三位講者魅力可見一斑。

闕老師是華爾街基金操盤人,也是美國CFP®認證財務規劃師。幾年前在他出第一本書之後的回臺期間,有幸因友人介紹而認識。深為闕老師豐富的投資經驗及淵博學識所折服,尤其是他對於臺灣理財規劃環境及國人退休議題有著深入的見解及關懷,也一直是我所佩服的。

活動一開場,由闕老師的助理先跟大家述說了第一本書《每年10分鐘,讓你的薪水變活錢》中所提到的一個故事。簡單來說,這是兩對夫婦對於投資邏輯有不同認知的小故事。

存退休金,買公債還是指數基金,結局大不同


還記得在1959年的時候,老張和老王這兩對年紀相仿的夫婦,辛苦大半輩子,決定提早退休頤養天年。巧合的是,兩個家庭的手邊都有10萬美元(折合台幣約304萬元)的存款。

老王家比較保守,投資了固定利率8%,30年到期還本的公債。老王用第一年領的利息8,000美元(折合台幣約24萬元),開心地買了他夢寐以求的凱迪拉克豪華轎車,價值5,455美元(折合台幣約16.6萬元)。他與太太不時開車出遊,看著窗外美麗的風景,覺得人生如此夫復何求……

30年後,凱迪拉克豪華轎車變成舊車進了廢鐵廠,老王夫婦倆興沖沖地打算再拿8000美元支票,去買同品牌同等級的車回來,不久後,卻失望地開了一台福斯小車回來,原因是現在的支票,連一半凱迪拉克的車款都不夠付,夫婦倆不經大嘆這世界變化快……。

老張夫婦則認同資金安全的重要,但同時也擔心未來的購買力必需要跟上時代,於是將錢投資在美國標準普爾500指數基金,第一年只領了3,000美元股利(折合台幣約9萬元),只夠讓老張買一台雪弗蘭轎車,這讓老王笑了好一陣子……。

老王車子壞掉的同時,老張的車也同時壞了,但在1989年這年,老張的股利有21,210美元(折合台幣約64.4萬元),只須再多花一千多美元,就把這款最新的凱迪拉克開心地開回家……,到家後越想越興奮,拿起資料盤算起這30年來的投資表現,發現光是股利就高達23萬美元(折合台幣約699萬元),更開心的是,當年的本金10萬美元(折合台幣約304萬元),已增值到112萬美元(折合台幣約3,403萬元)

反觀老王一家,30年領息共24萬美元(折合台幣約729萬元),到去年底拿回到期的本金還是10萬美元(折合台幣約304萬元),老王感嘆以現在的物價來看,還能再度過幾個殘冬……。


退休只靠定存,終將被通膨打敗


老張和老王都重視投資資金的安全,但老王的問題在於,錯把利息保證當成安全的投資,如公債或是定存,長期下來只有利息的收入,而沒有資金的成長,終將被通膨所擊敗,面臨購買力下降的風險。

老張看來像是人生勝利組,然而也必須要有一定的定見,否則長期投資中途的波動很可能會將你甩下車……。

美麗助理開玩笑的說:這時她的新創人物老闕出現了;老闕奉行資產配置,降低投資期間的波動度,開心享受投資的豐碩果實外,更能讓他能老神在在的輕舟過重山……。

談到資產配置前,先提其中一段故事,老師在2019年4月受邀去政大EMBA演講,事先給了三個議題要主辦單位選擇:

1.2019年的投資環境是快天黑了?還是天將亮了?
2.你有沒有自己的投資哲學?
3.五大整體財務規劃的重要性

主辦單位回覆三個都想聽,而三種議題的優先順序分別是1-2-3,而老師認為的重要性排序是相反的3-2-1,因為第一個題目雖然最吸睛,但其實重要性不大;原因是每年都得猜一次,而猜對了又如何,你也可能因為還有疑慮而不在市場,而且總體經濟判斷不易,華爾街日報曾做過測試,經濟學博士猜測利率的正確率其實遠沒你想像的高。

學習達人的投資哲學,而不是跟進哪檔股票


接續上面的提問,先來談談何謂投資哲學?

老師念了首宋‧慧開禪師的詩偈,「春有百花秋有月,夏有涼風冬有雪。若無閒事掛心頭,便是人間好時節。」好的投資者和出色的資金管理者,面對股市的漲跌,都要有「四季皆宜」的心態,以及變化和應對之道的管理方法。

所謂的哲學是從不同科學中去獲得一種整體的觀點,唯有透徹才不會人云亦云,失去獨立思考及判斷,投資界名言:「牛市賺,熊市賺,唯有豬挨宰。」比喻牛市熊市都有明確的方向和策略,唯有豬沒有方向目標,貪婪又沒紀律,也沒有信念,這就是沒有投資哲學的寫照。

老師以不敗教主陳重銘老師為例提到,何謂不敗?陳老師之前只要一累積到資金就會存到股市而不間斷,為此不敗家不亂花費,精省度日。所以要看他背後的哲學,而不是只看他買哪檔股票

而阿格力提倡的生活投資學,有他的主場優勢,透過日常生活消費貼近觀察有潛力的企業,不用靠太多財報分析就可以拉近投資人與分析師的距離。

兩位老師都有其勤儉不浪費的好習慣,及不畏股市波動的心理素質及投資哲學。

場中也有人提問,關於進場時機的問題,其實這也是屬於投資哲學的範疇,老師書中提到:「關鍵是時間而非時機,致富用不著在每一個完美的時間點進出和華麗轉身,使用有市場代表性的指數型基金,在合理的時間內,參與比選擇時機重要,否則股市再行,你不參與也不行。

5大整體財務規劃,人生不留遺憾


而老師認為排序在第一位的5大整體財務規畫, 分別是保險規劃、稅務規劃、投資規劃、退休規劃、遺產規劃,分別的作用是保護財富、節省財富、創造財富、享受財富、分配財富,五大規劃涵蓋整個人生和家庭的完整理財計畫,必需要整體考量,才算完備。

如企業家一路過關斬將,但最後未做好遺產規劃,也將終留遺憾,必須先有此整體規劃的視野及高度,財務資源才有機會創造出最佳表現。

這部分我想是老師除了是投資專家外;同時也是CFP®認證財務規劃師的身分,更能道出箇中精髓。

老師也建議專業的事可委由專家來完成,若有整體的視野你只需管理好專家,且可尋求第二專業意見,而付費諮詢規劃的財務顧問就是很好的選擇。

以收費諮詢規劃及客戶利益為目標的財務顧問在美國已成熟,台灣也應該慢慢走向此方向,而免費的到處都是,為什麼要付費呢?道理不難懂,這是利益衝突的問題;試想,一個顧問花時間讓你諮詢幫你規劃卻沒收入時,他可能會怎麼做?而你要他服務的是他的行銷能力?還是專業能力?就顯而易見了



作者簡介:駱潤生
     文化大學法律系
     德明財經科技大學理財與稅務管理碩士
     台灣/中國兩岸國際認證理財規劃顧問(CFP)、
     台灣理財規劃產業發展促進會(TFPA)副理事長
專  長:理財規劃、保險規劃、退休金規劃、租稅及財產轉移、信託規劃

文:郭彤薰

過去在銀行當理專近十五年的時間裡頭,曾發生過二次令我至今難以忘懷的事,埋下了我後來從事保險經紀人的種子。其中一件發生在105年年底,一位從事清潔工的老奶奶在銀行一開門九點整就進來找我。

老奶奶說:「郭小姐您可以幫幫我把保單裡的臺佰萬拿回來嗎?我一歲半的孫子得到眼癌,現在需要錢去日本治療!」
瞬間我的大腦閃過了一堆訊息!
  • 美元利變增額壽險不到二年,解約金連保本都不到!
  • 目前的匯率對她是否有利?
  • 一歲半的孩子得到眼癌,以後該怎麼生活?
  • 孫子沒有保險嗎?
  • 孫子的爸爸媽媽自己沒有經濟能力來解決嗎?
看著奶奶的著急,保持冷靜是我當下告訴自己該做的。
「奶奶您請坐,先別急,請您詳細說明一下情況,好讓我了解如何做最好的協助。」我假裝平靜的招呼著老奶奶。

接下來,已達退休年紀的奶奶淚流滿面的說著那日醫生確診時家裡慌亂的情況。
故事先描繪到這,說實話,我那時鼻頭一紅,也替疼愛孫子的奶奶難過,但保單的解約不是解定存,有損失的可能,再加上這筆錢是奶奶日復一日清洗馬桶,打掃環境省吃儉用存下來的,簽約當時的初心是透過理財工具將養老金給變大。當下我心裡苛責不已,我的建議對奶奶來說是個錯誤,我沒能讓他的養老金長大之前,就得看著他的養老金花在沒預期且無法對孩子說不的支出上面。我氣自己當初為了銀行業績快速成交,沒有跟奶奶好好溝通緊急預備金的重要,更氣當初沒有在她分享有孫子時,提醒她孫子可以買保單,200萬定期癌症險,保費一年只要780元。

您可能會問我,為什麼當初我沒做,俗話說千金難買早知道,萬般無奈想不到。是的,我沒做最主要的原因就是我想不到。

在銀行從事近十五年理專的工作,我每天就是不斷銷售由客戶承擔風險的金融商品,對保障型的保險一無所知。把客戶確定的存款變成我確定的業績,最後變成客戶不確定的財富,這讓我身心俱疲。所以轉型為保險經紀人後,我讓每一位保戶都擁有適合他們的保險單,讓他們碰到風險發生時,保單化成了他們的印鈔機,守護圓滿的家庭。



CFP認證理財規劃顧問昨天再添生力軍,產業發展曙光令人期待~
11月CPD我們特邀安睿宏觀投顧研究部連毓濬經理帶來第一手觀察,以近20年參與國內外理財規劃服務的實戰經歷,分享這條學習之路。


主題:國外經驗到國內實務:近20年的學習之路
講師:連毓濬 Indy Lien / 安睿宏觀投顧研究部經理
日期:108.11.20(週三)
時間:19:00-21:00(18:30開放進場)
地點:台北市中山區民權東路三段414 (三商美邦人壽訓練教室)

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